팔란티어(PLTR) 주가 하락 이유, 장기적 전망, 주요 리스크를 알아보자

 

팔란티어(PLTR)의 주가가 최근 하락세를 보이는 이유와 장기적 전망, 그리고 주요 리스크를 정리해보겠습니다. 현재 시점을 기준으로, 팔란티어는 인공지능(AI)과 빅데이터 분석 분야에서 독보적인 위치를 가진 기업으로 주목받아 왔지만, 여러 요인으로 인해 주가가 흔들리고 있습니다.

 

 

주가 하락 이유

1. 미국 국방부 예산 삭감 우려: 팔란티어는 매출의 상당 부분을 미국 정부, 특히 국방부와 같은 주요 기관에서 얻고 있습니다. 최근 피트 헤그세스 국방장관이 향후 5년간 국방 예산을 8% 삭감하라는 지시를 내리면서, 연간 수백억 달러 규모의 예산 감축 가능성이 제기되었습니다. 정부 계약이 전체 매출의 약 3분의 2를 차지하는 팔란티어로서는 이 소식이 투자자들의 불안감을 키운 주요 원인입니다. 예산이 줄면 계약 규모나 성장 속도가 둔화할 수 있다는 우려가 반영된 셈입니다.
   
   
2. CEO의 대규모 주식 매각: 알렉스 카프 CEO가 2025년 5월까지 약 997만 5천 주(약 12억 달러 규모)를 매각할 계획을 발표하면서 시장에 부정적 신호로 작용했습니다. 내부자 매도는 보통 투자자들에게 회사의 미래에 대한 자신감 부족으로 해석되기 쉽습니다. 카프는 이전에도 대규모 매각 계획을 세웠다가 일부를 취소한 전례가 있어 불확실성을 더하고 있습니다.
   
   
3. 높은 밸류에이션에 대한 경고: 팔란티어의 주가수익비율(PER)은 현재 약 150배 수준으로, 엔비디아(80배)나 테슬라(73배) 같은 기술주보다 훨씬 높습니다. 이는 시장에서 과대평가 논란을 불러일으켰고, 일부 애널리스트는 이러한 밸류에이션이 지속 가능하지 않다고 지적합니다. 특히 조쉬 브라운 같은 전문가는 “가치주도, 모멘텀주도 아닌 애매한 위치”라며 단기 하락 가능성을 경고했습니다.
   
   
4. 시장 전반의 변동성: 2025년 초반, 미국 증시가 트럼프 2기 행정부 정책과 금리 변동 등으로 불확실성을 겪으며 기술주 전반에 영향을 미쳤습니다. 팔란티어도 이 흐름에서 자유롭지 못했습니다.

장기적 전망

1. 긍정적 요인:
   • AI와 방산 시장의 성장: 팔란티어는 AI 기반 데이터 분석 플랫폼(고담, 파운드리, AIP)을 통해 국방과 민간 분야에서 강점을 확대하고 있습니다. 특히 트럼프 행정부의 ‘효율성과 디지털 혁신’ 강조는 팔란티어에 유리한 환경을 조성할 수 있습니다. 뱅크오브아메리카는 상업 부문 성장률을 34%로 상향 조정하며 낙관론을 뒷받침했습니다.
     
     
   • 정부와의 지속적인 협력: 국방부 예산 삭감에도 불구하고, 팔란티어의 소프트웨어는 비용 절감과 효율성 증대를 돕는 도구로 활용될 가능성이 높습니다. 최근 안두릴과의 파트너십이나 타이탄 프로그램 계약 등은 방산 분야에서의 입지를 강화하는 신호입니다.
     
     
   • 흑자 전환과 재무 개선: 2023년 흑자 전환에 성공한 데 이어, 2025년 매출 가이던스를 31% 성장(약 43억 달러 이상)으로 제시하며 영업 마진 45%를 목표로 하고 있습니다. 이는 장기 투자자들에게 신뢰를 줄 수 있는 요소입니다.
2. 한계와 도전:
   • 정부 의존도: 민간 부문이 성장 중이지만, 여전히 정부 계약에 크게 의존하고 있어 정책 변화에 취약합니다.
   • 경쟁 심화: 스노우플레이크나 데이터브릭스 같은 경쟁사가 연방 사업에 진출하며 시장 점유율을 위협할 가능성이 있습니다.
     
     
     
    

주요 리스크

1. 밸류에이션 조정: 현재 PER이 높아 추가 하락 위험이 상존합니다. 제프리스는 목표 주가를 28달러로 제시하며 60% 하락 가능성을 언급했고, 윌리엄 블레어는 매출 목표 미달성 우려를 제기했습니다.
   
   
2. 정책 리스크: 트럼프 행정부의 국방 예산 삭감이 현실화되면 성장 동력이 약화될 수 있습니다.
   
   
3. 주주 환원 문제: 높은 주식 보상 비율(매출의 20~35%)과 배당 미지급으로 주주 불만이 커질 수 있으며, 창업자 중심의 지배구조(Class B, F 주식으로 의결권 80% 이상 보유)는 개선 여지가 낮습니다.

결론

팔란티어의 주가 하락은 단기적인 외부 요인(예산 삭감, 매각)과 내부 평가(밸류에이션) 문제의 복합 작용으로 보입니다. 장기적으로는 AI와 방산 기술의 성장, 재무 안정성 덕에 잠재력이 크지만, 높은 의존도와 경쟁, 과대평가 리스크를 극복해야 합니다. 투자자는 단기 변동성을 감내할 준비가 필요하며, 현재 주가가 조정을 받는 시점을 매수 기회로 볼지, 추가 하락을 기다릴지는 신중한 판단이 요구됩니다.